證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月7日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)30.75萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)29.4萬元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)28.6萬元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)26.45萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶(動(dòng)力型)均價(jià)分別報(bào)每噸23，24.45，24.85，27.75萬元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

(資料圖片)

東莞證券本周觀點(diǎn)：

當(dāng)前推動(dòng)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好的關(guān)鍵所在，汽車產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇有助于支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，近期新能源汽車促消費(fèi)政策和促進(jìn)行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展政策頻出。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)6月新能源乘用車零售環(huán)比和同比雙增長，新能源市場(chǎng)逐月環(huán)比改善，滲透率持續(xù)上升。車市進(jìn)入下半年消費(fèi)旺季，疊加政策發(fā)力，后續(xù)新能源汽車銷量有望繼續(xù)走高。產(chǎn)業(yè)鏈方面，下游需求回暖不明顯，供需雙方博弈狀態(tài)持續(xù)，本周產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格基本平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前板塊估值處于近三年的歷史底部，具備全球競爭力的頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)配置價(jià)值漸顯。

國信證券本周建議(含個(gè)股)：

我們認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復(fù)階段。建議關(guān)注：1)實(shí)現(xiàn)從0到1應(yīng)用的新材料磷酸錳鐵鋰與復(fù)合銅箔，推薦標(biāo)的：德方納米，受益標(biāo)的：寶明科技、萬順新材等；2)鈉離子電池在動(dòng)力與儲(chǔ)能領(lǐng)域均已實(shí)現(xiàn)應(yīng)用，受益標(biāo)的：傳藝科技、維科技術(shù)、圣泉集團(tuán)、元力股份；3)電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價(jià)格競爭中進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，推薦標(biāo)的：寧德時(shí)代、億緯鋰能；4)材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細(xì)分環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：新宙邦，受益標(biāo)的：科達(dá)利；5)在政策指導(dǎo)下增長強(qiáng)勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、科士達(dá)、炬華科技、綠能慧充等。6)特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，國內(nèi)零部件廠商有望受益，受益標(biāo)的：鳴志電器等。

宏觀事件

(1)“雙積分”政策再修訂！新增積分池管理，新能源汽車獲取積分趨嚴(yán)

證券時(shí)報(bào)消息，工信部等五部門7月6日修改《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，調(diào)整新能源車型積分計(jì)算方法，自2023年8月1日起施行。修訂后的“雙積分”政策，將新能源乘用車標(biāo)準(zhǔn)車型分值平均下調(diào)40%左右，并相應(yīng)調(diào)整了積分計(jì)算方法和分值上限。新增“新能源汽車積分池管理”一章，建立積分池管理制度；當(dāng)年度新能源汽車正積分與負(fù)積分供需比超過2倍時(shí)啟動(dòng)積分池存儲(chǔ)，允許企業(yè)按自愿原則將新能源汽車正積分存儲(chǔ)至積分池，該部分積分存儲(chǔ)有效期5年。

受訪專家表示，修訂后“雙積分”政策對(duì)于車企獲取新能源積分進(jìn)一步趨嚴(yán)，這對(duì)新能源汽車創(chuàng)新發(fā)展提出更高的要求，有利于新能源汽車更高質(zhì)量發(fā)展。具體來看，后續(xù)車企將會(huì)把重點(diǎn)放在降低車身重量、提高三電系統(tǒng)工作效率上來，以盡可能延長純電行駛里程。

(2)海南汽車促消費(fèi)活動(dòng)啟動(dòng) 將發(fā)放5000萬新能源汽車消費(fèi)券

南國都市報(bào)消息，記者從海南省商務(wù)廳主辦的“全民樂享 全民盛惠”2023海南汽車促消費(fèi)活動(dòng)啟動(dòng)儀式上獲悉，海南已安排5000萬元省級(jí)財(cái)政資金用于發(fā)放新能源汽車消費(fèi)券，將由各市縣自本月起通過各項(xiàng)汽車促銷活動(dòng)陸續(xù)發(fā)放。海南省商務(wù)廳已提前謀劃安排了今年下半年汽車促消費(fèi)系列活動(dòng)，繼續(xù)穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，投放5000萬元省級(jí)財(cái)政資金給海口、三亞、儋州、瓊海、文昌、萬寧、澄邁、陵水等8個(gè)市縣，用于汽車消費(fèi)券的發(fā)放和促消費(fèi)工作，持續(xù)釋放政策紅利。

海南省商務(wù)廳副廳長岳陽表示，海南將重點(diǎn)抓好海口、三亞、儋州、瓊海等8個(gè)市縣汽車消費(fèi)券的發(fā)放和促消費(fèi)工作，確保政策落地見效；同時(shí)將會(huì)同相關(guān)部門和行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)研究擴(kuò)大二手車流通、支持新能源汽車消費(fèi)、報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收拆解等領(lǐng)域；此外，還將協(xié)同相關(guān)部門支持充電設(shè)施、停車設(shè)施建設(shè)和提高汽車消費(fèi)金融服務(wù)水平，持續(xù)優(yōu)化汽車消費(fèi)環(huán)境。

(3)歐盟堅(jiān)持2024年起對(duì)英國電動(dòng)汽車進(jìn)口征收關(guān)稅

中新經(jīng)緯援引外媒消息報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)堅(jiān)稱，將堅(jiān)持從明年起對(duì)英國和歐盟之間運(yùn)輸?shù)碾妱?dòng)汽車征收關(guān)稅的計(jì)劃。在歐洲各地汽車制造商的支持下，英國政府正在尋求將脫歐后的一項(xiàng)貿(mào)易規(guī)則從2024年推遲到2027年實(shí)施，稱該規(guī)則這將給汽車行業(yè)帶來過多的成本。

據(jù)報(bào)道，根據(jù)“原產(chǎn)地規(guī)則”的要求，跨英吉利海峽交易的電動(dòng)汽車必須有60%的電池和45%的零部件(按總價(jià)值計(jì)算)來自歐盟或英國，否則將面臨10%的關(guān)稅。但本周，歐盟委員會(huì)高級(jí)官員理查德•紹斯塔克向英國和歐盟議員表示，歐盟的電池投資出現(xiàn)“斷崖式下跌”，這些關(guān)稅將刺激本土生產(chǎn)。報(bào)道稱，歐洲大陸和英國各地開設(shè)電池工廠的步伐緩慢，意味著歐洲制造的大多數(shù)汽車將不符合新的原產(chǎn)地規(guī)則。歐盟汽車游說團(tuán)體ACEA估計(jì)，其成員在2024年至2026年期間將面臨43億歐元的稅單。

行業(yè)新聞

(1)綠牌新能源車被禁止上船海運(yùn)？大連港：屬實(shí)

海報(bào)新聞消息，近日有網(wǎng)友發(fā)帖稱，大連到煙臺(tái)的輪渡航線禁止綠牌電車乘船，引發(fā)網(wǎng)友熱議。海報(bào)新聞?dòng)浾咴诖筮B港大連灣新港輪渡客運(yùn)官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，購票公告中確實(shí)標(biāo)有“所有航線禁止綠牌純電汽車及綠牌插電式混合動(dòng)力汽車乘船，藍(lán)牌混動(dòng)汽車可以乘船”等相關(guān)內(nèi)容。針對(duì)此事，大連輪渡票務(wù)有限公司工作人員在接受采訪時(shí)表示，公告內(nèi)容屬實(shí)。“去年7月份，我們接到船務(wù)公司的通知，只要是綠牌車都上不了船。”至于未來相關(guān)規(guī)定是否會(huì)做出調(diào)整，工作人員稱“要看船務(wù)公司。”中遠(yuǎn)海運(yùn)客運(yùn)有限公司工作人員解釋，在不能確保安全的前提下，應(yīng)山東港口要求，綠牌車禁止上船。“但藍(lán)牌車是可以的。”

記者梳理發(fā)現(xiàn)，全國范圍內(nèi)對(duì)于綠牌車上輪渡的方案也不盡相同。例如，?？谥帘焙：骄€、廈門輪渡有限公司均無禁止綠牌車上船的相關(guān)規(guī)定。

(2)像手機(jī)一樣實(shí)現(xiàn)無線充電，電動(dòng)汽車將告別充電焦慮

華夏 時(shí)報(bào)消息，隨著新能源汽車技術(shù)不斷發(fā)展以及國家政策的大力支持，我國新能源汽車的銷量占比也在逐步增加。不過，在新能源汽車市場(chǎng)擴(kuò)大的同時(shí)，充電困難也成為了大多數(shù)用戶所面臨的問題。為了解決這一難題，近年來，車企也在不斷研發(fā)各種補(bǔ)能方式，例如超充、換電等。而就在業(yè)內(nèi)為充電方便還是換電方便爭論時(shí)，無線充電又衍生了出來。在我國，北汽集團(tuán)、一汽紅旗以及上汽集團(tuán)與阿里巴巴的合資公司智己汽車等車企都對(duì)無線充電有所布局。除車企外，中興新能源、中惠創(chuàng)智、萬安億創(chuàng)、科陸電子等企業(yè)都在進(jìn)行電動(dòng)汽車無線充電系統(tǒng)的研發(fā)與應(yīng)用。

汽車分析師田力表示：“在政策扶持以及用戶需求下，企業(yè)布局電動(dòng)車無線充電也是大勢(shì)所趨。不過，雖然現(xiàn)在已經(jīng)有不少企業(yè)具備量產(chǎn)條件，但能否和廠商預(yù)想的一樣大面積推廣還未可知。”

(3)美電動(dòng)汽車庫存已高于燃油車 但銷售速度已高于燃油車

CNMO援引智車派消息報(bào)道稱，根據(jù)考克斯汽車的研究，美國經(jīng)銷商目前的電動(dòng)汽車供應(yīng)量已經(jīng)開始高于燃油車。該公司表示，到2023年第二季度，電動(dòng)汽車平均庫存供應(yīng)已增長到92天，而一年前只有36天。相比之下，整個(gè)行業(yè)最近一個(gè)季度的新車供應(yīng)日期為51天。

超過一半的消費(fèi)者表示，他們將考慮在未來12個(gè)月內(nèi)購買電動(dòng)汽車。雖然買家被較低的維護(hù)、使用成本和環(huán)保效益所吸引，但大多數(shù)電動(dòng)汽車較高的售價(jià)仍然是許多人購車的障礙。與消費(fèi)者不同的是，大多數(shù)經(jīng)銷商如今并不太看好電動(dòng)汽車。在考克斯調(diào)查的152家經(jīng)銷商中，只有不到33%的經(jīng)銷商認(rèn)為電動(dòng)汽車是未來。其中一半認(rèn)為這些電動(dòng)汽車仍需要時(shí)間在市場(chǎng)上證明自己。但無論如何，80%的汽車制造商將被迫投資電氣化。

公司動(dòng)態(tài)

(1)推進(jìn)新能源汽車普及 比亞迪聯(lián)手滴滴旗下巴西出行服務(wù)平臺(tái)99

上證報(bào)消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日，比亞迪巴西分公司與滴滴旗下巴西出行服務(wù)平臺(tái)99宣布達(dá)成合作，300輛比亞迪D1純電動(dòng)車將通過租賃方式提供給99平臺(tái)司機(jī)，為當(dāng)?shù)貛憩F(xiàn)代化、可持續(xù)、零污染的出行方式。99平臺(tái)致力于打造一站式多元化出行服務(wù)，為巴西用戶提供智能、便捷的出行體驗(yàn)，2022年4月在巴西牽頭成立“巴西可持續(xù)出行聯(lián)盟”，力爭在2023年底實(shí)現(xiàn)平臺(tái)注冊(cè)新能源車數(shù)量突破1000輛的目標(biāo)。目前，巴西可持續(xù)出行聯(lián)盟成員包括12家企業(yè)，來自制造業(yè)、金融業(yè)等領(lǐng)域。比亞迪于2022年7月加入該聯(lián)盟，為99平臺(tái)司機(jī)提供滴滴首款定制網(wǎng)約車D1車型。比亞迪執(zhí)行副總裁兼比亞迪美洲地區(qū)總裁李柯表示，雙方的此次合作將有效提高電動(dòng)汽車在巴西的普及度。

99公司的創(chuàng)新總監(jiān)兼DriverLAB負(fù)責(zé)人Thiago Hipolito表示，憑借比亞迪D1車型，公司會(huì)努力將圣保羅打造成巴西新能源汽車中心。同時(shí)，基于在中國的合作經(jīng)驗(yàn)，雙方還能在實(shí)際運(yùn)作中找到更多對(duì)司機(jī)、乘客及整個(gè)行業(yè)發(fā)展的有效解決方案。

(2)MG印度喪失控制權(quán)？上汽再回應(yīng)：積極尋找可以持續(xù)發(fā)展路徑

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，上汽集團(tuán)繼6月26日就“上汽MG印度公司被當(dāng)?shù)貜?qiáng)行低價(jià)收購股份，喪失控制權(quán)”的傳言進(jìn)行官方辟謠后，在7月4日召開的海外業(yè)務(wù)媒體溝通會(huì)上，上汽集團(tuán)總裁助理、國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、上汽國際總經(jīng)理余德對(duì)此傳言再度回應(yīng)，余德表示，上汽集團(tuán)會(huì)堅(jiān)定地參與印度市場(chǎng)，并且掌握主導(dǎo)權(quán)，但由于印度市場(chǎng)屬地化現(xiàn)象嚴(yán)重，如何讓企業(yè)更好地發(fā)展值得思考，“只要有利于企業(yè)發(fā)展，任何的合作或財(cái)務(wù)手段，我們都?xì)g迎跟支持。”

余德在7月4日的媒體溝通會(huì)上也強(qiáng)調(diào)印度市場(chǎng)的重要性，“作為一家致力于全球化發(fā)展的車企，我們沒有任何理由不參與到印度市場(chǎng)。”然而由于印度市場(chǎng)屬地化現(xiàn)象嚴(yán)重，怎么讓企業(yè)更好發(fā)展，一直是上汽集團(tuán)認(rèn)真考慮的事情。

(3)涉及過多事故 美監(jiān)管部門致函特斯拉要求回復(fù)自動(dòng)輔助駕駛?cè)毕菡{(diào)查

北極星儲(chǔ)能網(wǎng)消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日，美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)致函特斯拉要求該汽車制造商對(duì)其Autopilot自動(dòng)輔助駕駛?cè)毕菡{(diào)查相關(guān)的信息要求作出最新回應(yīng)。NHTSA要求特斯拉描述對(duì)受調(diào)查車輛所做的所有可能與駕駛員參與度或注意力有關(guān)的更改。據(jù)特斯拉官網(wǎng)，Autopilot自動(dòng)輔助駕駛功能可幫助駕駛員實(shí)現(xiàn)十大自動(dòng)操作，內(nèi)含完全自動(dòng)駕駛、自動(dòng)泊車等功能。若在駕駛室選配攝像頭，則可以在啟用Autopilot自動(dòng)輔助駕駛的情況下確定駕駛員注意力是否集中，并發(fā)出相應(yīng)警報(bào)。

據(jù)外媒上個(gè)月報(bào)道，NHTSA在2022年首次公布與Autopilot有關(guān)的部分事故統(tǒng)計(jì)，當(dāng)時(shí)關(guān)乎Autopilot的致人死亡事故僅有三人，但目前數(shù)據(jù)則顯示至少包括17起死亡事故，其中11起發(fā)生在去年5月后，另有5人重傷。這17起事故中有4起涉及一輛摩托車，1起涉及一輛應(yīng)急車輛。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價(jià)格

1、鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國產(chǎn))價(jià)格趨勢(shì)

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、天然石墨現(xiàn)貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢(shì)

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢(shì)

關(guān)鍵詞：